Was ist Impermanent Loss in DeFi? Alles über permanenten Verlust wissen sollten

Vielleicht haben Sie in der DeFi schon oft von dem Begriff „unbeständiger Verlust“ gehört. Hier erfahren Sie alles über einen unbeständigen Verlust, lassen Sie uns eintauchen!

Wenn Sie den Bereich der DeFi aufmerksam verfolgt haben, dann haben Sie sicher die wachsende Popularität von DeFi-Protokollen bemerkt. Neue DeFi-Protokolle wie SushiSwap, PancakeSwap oder Uniswap haben ein starkes Wachstum in Bezug auf Liquidität und Transaktionsvolumen gezeigt. Die Liquiditätsprotokolle könnten im Grunde jedem, der über die nötigen Mittel verfügt, dabei helfen, ein Market Maker zu werden und durch Trading-Gebühren ein passives Einkommen zu erzielen.

Allerdings sind die Liquiditätsprotokolle auch mit einem gewaltigen Risiko verbunden, das als unbeständiger Verlust oder IL bekannt ist. Es handelt sich im Grunde um den Verlust, der entsteht, wenn sich der Preis der Token im Vergleich zu ihrem Wert bei der Einzahlung in den Pool ändert. Größere Wertschwankungen führen oft zu größeren Verlusten, so dass es wichtig ist, IL und seine Auswirkungen zu verstehen. Die folgende Erörterung bietet Ihnen eine detaillierte Definition des unbeständigen Verlusts sowie Beispiele dafür, wie es funktioniert und wie IL berechnet werden kann.

Was ist ein nicht dauerhafter Verlust?


Das erste, was Sie in einer Diskussion über IL suchen würden, ist die Definition. Im Allgemeinen besagt die Definition des impermanenten Verlusts, dass es sich um einen Verlust handelt, der entsteht, wenn sich der Preis der Assets, die Sie eingezahlt haben, zwischen dem Zeitpunkt der Einzahlung und der Entnahme ändert. Dieser Verlust tritt nur auf, wenn Sie Ihre Einlagen aus einem Liquiditätspool abgezogen haben.

Der Verlust entsteht in der Regel, wenn Sie zwei verschiedene Kryptowährungen in ein automatisiertes Market-Maker (AMM)-basiertes Liquiditätsprotokoll einzahlen. Wenn Sie Ihre Assets zu einem späteren Zeitpunkt aus einem AMM-Liquiditätspool abheben und dabei einen erheblichen Wertunterschied feststellen, entsteht Ihnen ein Verlust. Es gibt jedoch auch Situationen, in denen Sie kein Geld verlieren, sondern nur einen geringfügigen Gewinn erzielen.

Der charakteristische Name „unbeständiger Verlust“ bezieht sich auf die Tatsache, dass Sie erst nach der Entnahme Ihrer Mittel aus einem Liquiditätspool davon erfahren können. Vor der Entnahme würde jede Art von Verlust, der auf die Assets in einem Liquiditätspool geschätzt wird, nur auf dem Papier stehen. Langfristig könnten die Verluste ganz verschwinden oder sich je nach Marktentwicklung erheblich verringern.

Liquiditätspools und die Bedeutung von AMMs


Wenn Sie die Antwort auf die Frage „Was ist ein unbeständiger Verlust?“ verstehen wollen, sollten Sie sich über Liquiditätspools informieren. Ein Liquiditätspool umfasst in der Regel zwei verschiedene Token als Trading-Paar, wie zum Beispiel ETH und DAI. Der Liquiditätspool umfasst ETH- und DAI-Token mit gleicher Gewichtung, um das Trading für die Nutzer zu erleichtern.

Ein Pool aus ETH und DAI hätte zum Beispiel ein Verhältnis von 50% ETH und 50% DAI. Sie können sich Liquiditätspools also als eine Sammlung von Krypto Assets vorstellen, die in einem Smart Contract gesperrt sind. Interessanterweise spielen Liquiditätspools eine entscheidende Rolle bei der Ermöglichung von Lending- und Trading-Diensten auf den DeFi-Märkten.

👉 Automated Market Makers oder AMMs haben sich in der Diskussion um den unbeständigen Verlust als ein wichtiges Thema erwiesen. AMMs haben die Grundlage für die Entwicklung vieler neuer dezentraler Krypto Börsen und Liquiditätspools geschaffen. Sie nutzen Algorithmen, um die Aktivitäten eines Liquiditätspools zu verwalten. Darüber hinaus kümmert sich der Algorithmus auch um die Preisbildung für die Token im Pool auf der Grundlage des Tradings im Pool.

Bei gängigen Liquiditätspools, wie z. B. Uniswap, kann man einen konstanten, formelbasierten Algorithmus finden, der sicherstellt, dass die Werte der beiden Kryptowährungen im Pool gleich sind. Gleichzeitig sorgt der Algorithmus auch für die Bereitstellung von Liquidität, unabhängig von der Größe der Transaktion. Der AMM-Algorithmus ermöglicht asymptotische Steigerungen des Preises eines Tokens bei einem Wachstum der gewünschten Menge. Daher hängt der Preis eines Tokens in einem Liquiditätspool stark von seinem Anteil im Pool ab.

Funktionsweise des unbeständigen Verlusts


Um zu verstehen, wie es funktioniert, brauchen Sie auf jeden Fall ein praktisches Beispiel für einen unbeständigen Verlust. IL beeinflusst im Allgemeinen die Liquiditätspools, die von vornherein ein gleiches Verhältnis von Token aufrechterhalten müssen. Zum Beispiel sollten Benutzer gleiche Anteile von ETH und USDC in einen USDC/ETH-Liquiditätspool einzahlen. Nach der Einzahlung von Kryptowährung in den Pool erhalten die Nutzer das Privileg, gleiche Anteile der anderen Kryptowährung des Paares abzuheben. Das Verhältnis ändert sich in Abhängigkeit von der Anzahl der Token im Pool und beeinflusst so den Preis der Token.

Nehmen wir das Beispiel eines Liquiditätsanbieters, um den unbeständigen Verlust und seine Funktionsweise im Detail zu verstehen. Wenn der Liquiditätsanbieter dem Liquiditätspool 1 ETH und 100 USDC hinzufügt, dann sorgt es für einen gleichen Wert beider Token im Pool. Der Dollar-Betrag der Einlage wird 200 Euro betragen, da ihre ETH und USDC jeweils 100 Euro betragen würden.

👉 Stellen Sie sich nun vor, dass der Liquiditätspool 1000 USDC und 10 ETH hat, was ein perfektes 50:50-Verhältnis darstellt. Der Liquiditätsanbieter würde in diesem Beispiel eines nicht dauerhaften Verlustes einen Anteil von etwa 10 % an den Transaktionen mit dem Liquiditätspool erhalten. Liquiditätsanbieter könnten jederzeit LP Token für die Einlösung des 10%igen Anteils am Pool erhalten.

Bis jetzt sieht alles ziemlich nahtlos aus mit einem Liquiditätspool, und es gibt nirgendwo ein Anzeichen für einen unbeständigen Verlust. Die Preisgestaltung von Token in einem Liquiditätspool hängt wesentlich vom Verhältnis zwischen den Liquiditätspools ab. Daher können Sie unterschiedliche Preise für Token im Vergleich zu anderen Börsen finden. Nehmen wir an, der Preis von ETH ist um 100 % gestiegen und liegt nun bei 200 $ pro ETH.

Daher würde der Liquiditätspool nun 1.414,21 USDC und 7.071 ETH zum Ausgleich des Pools enthalten. Es ist wichtig zu wissen, dass der Liquiditätsanbieter einen Anteil von 10% am Liquiditätspool hat. Er könnte also 141 USDC und 0,7071 ETH abheben, was einem Betrag von 282 USD entspricht. Hätten sie dagegen 1 ETH und 100 USDC behalten, ohne dem Liquiditätspool etwas hinzuzufügen, hätte der Wert 300 $ betragen. Die Differenz von $18 ist deutlich zu erkennen und stellt den unbeständigen Verlust des Liquiditätsanbieters dar. Wäre die Veränderung des Verhältnisses des Pools größer gewesen, wäre auch der Verlust größer gewesen.

Berechnung des impermanenten Verlusts


Das Beispiel des impermanenten Verlusts zeigt deutlich, wie die Wertschwankungen von Krypto-Token in Liquiditätspools zu IL führen können. Es ist jedoch auch wichtig, zu erkennen, wie man IL berechnet und die Verlustmöglichkeiten bei bestimmten Liquiditätspools herausfindet. Zunächst einmal sollten Sie beachten, dass die Token im Liquiditätspool eine herausragende Rolle bei der Berechnung des unbeständigen Verlusts spielen. Darüber hinaus spielt auch die Anzahl der Liquiditätsanbieter im Pool eine wichtige Rolle bei der Bestimmung des IL.

👉 Sie könnten feststellen, dass ETH im ETH/USDC-Liquiditätspool ein stabiles Asset zum Tauschen findet. Andererseits besteht in Liquiditätspools mit volatilen Token ein höheres Risiko eines unbeständigen Verlusts. Interessanterweise gibt es Liquiditätspools, die ausschließlich aus Stablecoins wie USDC und DAI bestehen, die das Risiko von IL verringern. Stablecoins haben keine Volatilität und können mühelos zur Aufrechterhaltung der Stabilität des Pools beitragen.

Genau wie bei dezentralen Börsen können Sie einen Impermanent Loss Calculator verwenden, um die möglichen Verluste im Voraus abzuschätzen. Einige Rechner bieten Ihnen die Möglichkeit, den Anfangs- und den Zukunftspreis von zwei verschiedenen Token in einem Trading-Paar festzulegen. Durch den Vergleich verschiedener Szenarien erhalten Sie leicht einen detaillierten Bericht über mögliche Verluste. Sie können auch Rechner finden, die Ihnen helfen, den Einzahlungsbetrag und das Verhältnis des Pools manuell festzulegen.

Risiko des Angebots von Liquidität


Die Antworten auf die Frage „Was ist ein unbeständiger Verlust?“ sind in Diskussionen über Krypto nicht gerade positiv zu bewerten. Der Begriff ist zu einem prominenten Highlight in der neu entstehenden DeFi-Landschaft geworden. Viele Menschen sind der Meinung, dass IL zu einem gewaltigen Rückschlag für das Wachstum von DeFi werden könnte, da es Liquiditätsanbieter entmutigen würde.

Darüber hinaus ist die Tatsache, dass ein unbeständiger Verlust unvermeidlich ist, ein weiteres wichtiges Problem für Liquiditätspools und AMMs. Sie sollten jedoch auch beachten, dass Sie keinen Verlust erleiden, wenn Sie die Mittel nicht aus dem Pool abziehen. Andererseits könnten die Gebühren dazu beitragen, die Verluste auszugleichen, die eigentlich dauerhaft sind. Es ist also sehr wichtig, die Risiken von IL zu bewerten, bevor man in AMMs investiert.

Methoden zur Vermeidung von unbeständigem Verlust


Auch wenn unbeständige Verluste aufgrund der Volatilität der Krypto-Preise ein unvermeidliches Phänomen sind, können Sie sie vermeiden. Hier sind einige Schritte, die Ihnen helfen können, Probleme aufgrund von unbeständigen Verlusten zu vermeiden.

  • Entscheiden Sie sich für Trading-Paare mit Stablecoins, um alle Bedenken wegen unbeständiger Verluste zu vermeiden. Sie könnten jedoch nicht von einem beispiellosen Anstieg des Marktes profitieren.
  • Trading-Gebühren im Zusammenhang mit Liquiditätspools, die Liquiditätsanbietern angeboten werden, könnten ebenfalls dazu beitragen, unbeständige Verluste auszugleichen.
  • Investitionen in Stablecoin-Paare können zwar helfen, unvorhergesehene Verluste zu vermeiden, sie können aber auch die Gewinnmöglichkeiten verringern. Andererseits können Sie Trading-Paare wählen, die Token mit geringer Volatilität haben.
  • Manchmal ist es am besten, den Sturm abzuwarten, um ihn zu vermeiden. Wenn Sie aufgrund von Schwankungen der Token-Preise mit vorübergehenden Verlusten rechnen, können Sie warten, bis sich die Preise wieder normalisiert haben.

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Fazit


In dem Maße, in dem die Welt ein radikales Wachstum von DeFi-Lösungen erlebt und die Einführung von Krypto zum Mainstream wird, haben sich unbeständige Verluste zu einem bemerkenswerten Problem entwickelt. Unbeständige Verluste werden in erster Linie mit Liquiditätspools in Verbindung gebracht und sind die Preisdifferenz von Krypto-Token zum Zeitpunkt der Einzahlung und der Auszahlung nach Preisschwankungen. Unabhängig vom Anstieg oder Rückgang des Preises einer Kryptowährung im Trading-Paar muss der Liquiditätsanbieter mit unbeständigen Verlusten rechnen.

Daher kann man die Möglichkeit unbeständiger Verluste in Liquiditätspools, die auf AMMs basieren, nicht untergraben. Andererseits können Sie auch einige vielversprechende Maßnahmen ergreifen, um die Risiken von unbeständigen Verlusten zu beseitigen. So können Sie beispielsweise in Trading-Paare mit Stablecoins oder Token mit geringer Volatilität investieren. Erfahren Sie jetzt mehr über drohende Verluste und begegnen Sie ihnen effektiv.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel sollte nicht als Anlageberatung verstanden werden und ist nicht dazu bestimmt, diese anzubieten. Die Kryptozeitung und ihre verbundenen Unternehmen, Mitarbeiter, Schriftsteller und Subunternehmer sind Krypto-Währungsinvestoren und haben von Zeit zu Zeit möglicherweise Anteile an einigen der von ihnen abgedeckten Münzen oder Token. Bitte führen Sie Ihre eigene gründliche Recherche durch, bevor Sie in eine Kryptowährung investieren.

Matt F. Gomez

Matt F. Gomez

Matt ist ein Stadtplaner, der als freiberuflicher Autor tätig ist und Blockchain, Kryptowährung und Märkte abdeckt. Wenn er nicht hinter einem Computerbildschirm sitzt, findet man ihn beim Klettern, Joggen oder Radfahren.

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