Die lang erwartete Zulassung eines börsengehandelten Bitcoin-Spot-Fonds (ETF) in den USA könnte sich eher als „Sell-the-News“-Ereignis denn als positiver Katalysator erweisen, argumentiert der bekannte Krypto-Analyst Crypto Rover.
In einem kürzlich veröffentlichten X (Twitter)-Thread erläuterte Crypto Rover seine konträre Ansicht, dass die Einführung eines Bitcoin-Spot-ETF kurzfristig eine Welle des Verkaufsdrucks auf die BTC-Preise auslösen könnte. Seine These dreht sich um den Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), der derzeit mit einem Abschlag von 17 % auf seine zugrunde liegenden BTC-Bestände gehandelt wird.
GBTC hat sich zu einer beliebten Möglichkeit für Anleger entwickelt, sich über den Aktienmarkt an Bitcoin zu beteiligen. Aber der anhaltende Abschlag des Trusts schafft auch eine überzeugende Arbitragemöglichkeit, wenn ein Spot-ETF genehmigt wird.
„Wenn Sie auf die bevorstehende Zulassung eines Bitcoin-Spot-ETFs spekulieren möchten, wäre eine Investition in $GBTC ein logischer Schritt. Derzeit können Sie Bitcoin mit einem Abschlag von 17 % erwerben. Der Fonds verfügt über mehr Bitcoin als sein tatsächlicher Marktwert darstellt“, erklärte Krypto Rover.
Insgesamt hält GBTC über 630.000 BTC im Wert von mehreren Milliarden Euro. Wenn ein Spot-ETF eine bessere Möglichkeit bietet, ein direktes Bitcoin-Engagement ohne den GBTC-Abschlag zu erlangen, könnten sich die Anleger auf den Ausstieg stürzen.
Krypto Rover schätzt, dass 20-30 % der Bitcoin-Reserven von GBTC verkauft werden könnten, wenn ein Spot-ETF aufgelegt wird. Das wären über 130.000 BTC – leicht genug, um Kaufaufträge zu überschwemmen und die Preise zumindest vorübergehend zu senken.
„Sobald der ETF genehmigt ist, besteht die Möglichkeit, es mit einer Gewinnspanne von mindestens 20-30% zu verkaufen. Das bedeutet, dass die 636.696 Bitcoins, die Grayscale besitzt, auf dem Markt verfügbar werden könnten“, warnte er.
Während also die Genehmigung eines Bitcoin-Spot-ETFs ein großer Gewinn für Krypto im Hinblick auf die regulatorische Akzeptanz wäre, glaubt Crypto Rover, dass die kurzfristigen Auswirkungen auf den Markt genau das Gegenteil von dem sein könnten, was die meisten Anleger erwarten.
Die Flut von Verkäufen im Zusammenhang mit GBTC könnte den Bitcoin-Kursen einen Schlag versetzen, während die Kryptowährung darum kämpft, die wichtige Unterstützung um 27.000 $ zu halten. Für Bitcoin-Bullen könnten Geduld und starke Hände erforderlich sein, um den vom ETF ausgelösten Sturm zu überstehen.
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