Der Markt für Kryptowährungen erlebte 2023 ein starkes Jahr, in dem sich die Preise mehr als verdoppelten. Krypto-bezogene börsengehandelte Fonds (ETFs) schnitten ebenfalls gut ab, wobei alle großen Fonds zweistellige Jahresrenditen erzielten. Einige jüngste Schritte großer Asset Manager haben jedoch zu Unsicherheit und gemischten Signalen im Vorfeld der für Anfang 2024 erwarteten Entscheidungen über Bitcoin-ETF-Spotanträge geführt.
Krypto ETFs verzeichneten im Jahresverlauf starke Gewinne. Der ARK Next Generation Internet ETF von Cathie Wood erzielte 67,5 % und erholte sich damit von einem steilen Rückgang im Jahr 2022. Der Blockchain and Tech ETF von BlackRock übertraf 69 % Gesamtrendite. ETFs von Fidelity, Bitwise und VanEck verzeichneten ebenfalls Wachstumsraten von 98 % oder mehr. Dies wurde durch den rasanten Anstieg der Aktien von Unternehmen wie Coinbase, Grayscale Bitcoin Trust, MicroStrategy und Marathon Digital angetrieben, der den Preisanstieg von Bitcoin um 150 % übertraf.
Trotz des positiven Umfelds nahmen einige Asset Manager auf unerwartete Weise Gewinne mit. ARK Invest löste seine gesamte Position in Grayscale Bitcoin Trust auf, der Anfang des Jahres massive Zuflüsse verzeichnete. Es verkaufte auch Coinbase-Aktien im Wert von über 270 Millionen Dollar. Coinbase bleibt zwar eine Top-Position, aber die Verkäufe warfen Fragen zum Timing auf. Eine ähnliche Erklärung könnte auch für den Schritt von ARK bei Grayscale gelten.
Andere Unternehmen wie Fidelity und VanEck haben ebenfalls ihre Krypto-Aktienallokationen angepasst. Fidelity erhöhte seine Gewichtung von Coinbase, während VanEck Marathon Digital hervorhob und einige Coinbase-Aktien verkaufte. BlackRock hat die Gewichtung von Marathon Digital in seinen Fonds deutlich erhöht.
Diese Portfolioanpassungen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die großen Asset Manager auf die regulatorischen Entscheidungen über die für Anfang 2024 erwarteten Anträge für Spot Bitcoin ETF warten. Die Krypto-Gemeinschaft ist besorgt, dass die ETF-Genehmigungen Preisrückgänge abziehen könnten, wenn die Ereignisse „eingepreist“ werden oder wenn Grayscale Bitcoin Trust umgewandelt wird und die Anleger Gewinne aus seinen 26 Milliarden Dollar an Assets mitnehmen. Es besteht auch Unsicherheit über die Rücknahmepolitik angesichts der Vereinbarung von BlackRock mit der SEC über Transaktionen in Fiat-Währung.
Angesichts der zu erwartenden zunehmenden Volatilität im Zusammenhang mit dem Halbierungsereignis und der wirtschaftlichen Ungewissheit haben die Maßnahmen der führenden Asset Manager in dieser Zeit der Erwartung bahnbrechender ETF-Entscheidungen zu einer gewissen Unsicherheit auf dem Markt geführt. Auch wenn sich die Kurse über der 30-Dollar-Marke halten können, sieht der Weg zu wichtigen regulatorischen Meilensteinen im ersten Quartal potenziell holprig aus.
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